La evaluadora internacional de riesgo crediticio Fitch Ratings considera positivo el cambio en la regulación del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) porque culminaría en mejores rendimientos en los recursos que administran para la jubilación de los trabajadores, los cuales según datos de la propia Consar en diciembre pasado se ubicaron entre un decremento de 2.60% y un rendimiento de 8.05 por ciento. “La iniciativa presidencial enviada al congreso para reformar el SAR, propone muchos cambios que, en opinión de Fitch Ratings, podrían llevar a resultados positivos. Entre ellos destacan: reducir costos, alinear el marco regulatorio, y culminar en mejores rendimientos y mayores tasas de reemplazo para los afiliados”, informó la calificadora en un reporte. La propuesta enviada hace unas semanas (23 de enero) por el poder ejecutivo al Congreso contempla “simplificar la administración y gobierno corporativo de las Siefores”, esto al transformarse en “Fondos de inversión” (Fiefores). Esto según la calificadora, eliminaría una parte de los costos administrativos y operativos que tienen estos fondos, “porque ahora este sería absorbido por las Afores” y los fondos estarían exentos de contar con asamblea de accionistas, consejo de administración y comisario. La propuesta considera otorgar a la Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro (Consar) la facultad para determinar el régimen de inversión. Actualmente este proceso requiere la aprobación del Congreso, además de otros requisitos legales. De ser aprobada, dice Fitch, esa autonomía mejoraría el tiempo de implementación y daría mayores opciones de inversión a los fondos; especialmente en el rubro de valores extranjeros. La iniciativa también propone modificar el esquema de comisiones agregando un componente adicional por desempeño que sería calculado sobre el rendimiento generado por encima de un portafolio de referencia (benchmark) establecido por Consar. Esto, dice la calificadora, puede incentivar a los administradores a tomar más riesgo del que normalmente no tomarían si no existiera ese premio extra, para lograr mayores comisiones, con la justificación de buscar rendimiento adicional. La iniciativa también prevé mayor inversión en capital de desarrollo para empresas micro, pequeñas y medianas, así como en ofertas de capital privado y proyectos de infraestructura estratégica para el país. Según la Consar, las Siefores (los vehículos con los cuales las empresas Afores invierten los recursos) de Afores como Azteca, Citibanamex, Coppel, Inbursa, Invercap, Metlife, PensionISSSTE, Principal, Profuturo, SURA y XXI Banorte reportaron rendimientos de promedio de entre una pérdida de 2.60% (Siefore básica 4 de Citibanamex) y un rendimiento de 8.05% (Siefore Básica 0 de Profuturo) en diciembre de 2018. Hasta el cierre del año pasado, los recursos monetarios registrados en las Afores fue de 4.73 billones (un millón de millones) de pesos, cifra que para tener una idea de magnitud equivale al 20.6% del PIB de México o bien al PIB conjunto de nueve entidades: San Luis Potosí, Sinaloa, Sonora, Tabasco, Tamaulipas, Tlaxcala, Veracruz, Yucatán y Zacatecas.
25 de Abril de 2024