Bolsa de Shanghái pide explicaciones a GAC tras caída de ventas, aumento de inventarios y mayores costos

GAC Group cerró 2025 con una reducción de las ventas de sus marcas Trumpchi y AION, un aumento de los costos por vehículo y mayores inventarios, factores que afectaron los resultados de su negocio de fabricación automotriz y llevaron a la Bolsa de Shanghái a solicitar información detallada a la compañía.

En conjunto, ambas marcas colocaron 609 mil 242 unidades durante el año, lo que representó una disminución de 22.83 por ciento frente al periodo anterior. El descenso también impactó la producción de las plantas y elevó el peso de los costos fijos sobre cada automóvil fabricado.

De acuerdo con GAC, gastos relacionados con mano de obra, depreciación y amortización tuvieron que repartirse entre un menor volumen de unidades. Como resultado, el costo fijo por vehículo aumentó alrededor de 40 por ciento.

A este escenario se sumó la estrategia comercial de reducción de precios. Los descuentos aplicados en algunos de los principales modelos de la empresa se ubicaron, por lo general, entre 15 mil y 30 mil yuanes, equivalentes a unos 2 mil 232 y 4 mil 464 dólares por unidad.

La medida permitió apoyar la comercialización, pero redujo el margen obtenido por cada vehículo. Al finalizar 2025, los costos relacionados de forma directa con la fabricación de automóviles completos fueron superiores a los ingresos generados por esa actividad.

¿Por qué intervino la Bolsa de Shanghái?

La evolución financiera de GAC derivó en un requerimiento de la Bolsa de Shanghái, donde la empresa cotiza con la clave 601238. El organismo solicitó información sobre los resultados y las condiciones que afectaron sus operaciones durante 2025.

GAC recibió el requerimiento el 30 de enero y presentó su respuesta el 15 de marzo. El documento entregado ante el mercado bursátil consta de 26 páginas y contiene las explicaciones de la automotriz sobre el comportamiento de sus operaciones.

La menor demanda también tuvo un efecto directo sobre los inventarios. Las existencias conjuntas de Trumpchi y AION crecieron más de 35 por ciento durante el año, después de que las ventas quedaran por debajo de las expectativas de la compañía.

GAC describió este incremento como una “acumulación pasiva” de vehículos terminados. Además, las provisiones destinadas a cubrir la posible venta de unidades por debajo de su valor aumentaron hasta alcanzar un nivel casi cuatro veces mayor.

En determinados modelos de AION, la presión fue mayor debido a que los precios de venta descendieron con mayor rapidez que los costos de fabricación. Esta diferencia generó pérdidas adicionales sobre vehículos que permanecían en inventario.

¿Qué ocurre con las empresas conjuntas?

Las explicaciones presentadas ante la Bolsa de Shanghái también incluyeron la situación de las empresas conjuntas de GAC, entre ellas GAC Honda, que registró un deterioro de activos cercano a 700 millones de yuanes, equivalentes a unos 104 millones de dólares.

La compañía inició ajustes en su infraestructura productiva ante las condiciones del mercado chino. Las medidas contemplaron el retiro, cierre o modernización de instalaciones utilizadas para procesos de estampado, soldadura, pintura y ensamble.

El desempeño de las marcas japonesas también aparece entre los elementos señalados por GAC. La participación de estas compañías en las ventas de automóviles de pasajeros pasó de 24.1 por ciento en 2020 a 9.7 por ciento cinco años después.

En GAC Honda, más de 95 por ciento de las ventas registradas durante los últimos tres años correspondieron a vehículos con motores de combustión, en un mercado que ha modificado su composición y demanda.

Los datos presentados por GAC muestran que el resultado de 2025 estuvo marcado por la menor comercialización de Trumpchi y AION, el aumento de los costos unitarios, la reducción de precios, el crecimiento de los inventarios y los ajustes realizados en GAC Honda. Estos factores fueron parte de la información solicitada por la Bolsa de Shanghái para conocer con mayor detalle el desempeño de la automotriz china.