A pesar de los esfuerzos para frenar la vertiginosa inflación, ésta volvió a presentar un fuerte repunte en el sexto mes del año, en un momento en el que la atención de los mercados se mantiene en la conducción de la política monetaria de los bancos centrales.
La inflación general anual subió de 7.65% a 7.99% de mayo a junio; mientras que la subyacente mantuvo su tendencia al alza por 19 meses consecutivos, periodo en el que pasó de 3.66% a 7.49%.
A su interior se observa que la de mercancías fue de 9.91%, con lo que alcanzó su mayor nivel desde marzo del 2000 (10.64%) debido a que, tanto los precios de las alimenticias, como los de las no alimenticias volvieron a aumentar en el periodo reportado.
En el caso de la primera, la inflación se incrementó por séptimo mes consecutivo y por cuarto a una cifra de doble dígito (11.84%), algo que no ocurría desde finales de 1999 y principios del 2000.
Es decir, en poco más de 22 años, no habíamos visto un comportamiento de la magnitud actual. Hacia adelante, Banco de México estima que el pico de la inflación subyacente promedio trimestral se alcanzará en el tercer trimestre de este año.
Considerando la inflación anual de la Canasta de Consumo Mínimo, la cual está integrada por un subconjunto de 176 productos y servicios del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), aumentó a 8.55% en junio. Con ello, alcanzó un nuevo máximo desde que inició su medición en agosto de 2019, lo que muestra que la pérdida del poder adquisitivo de los requerimientos esenciales está siendo mayor que si se considera todo el INPC.
Dentro de este último, 11 de los 15 productos de mayor incidencia anual en junio están asociados con la alimentación, destacando los incrementos en los precios de las loncherías, fondas, torterías y taquerías (+10.3 a/a), carne de res (+15.4 a/a) y pollo (+17.5 a/a) como los tres más preponderantes.
En su comparación mensual, la inflación general fue de 0.84% m/m, superando nuevamente el estimado del consenso de analistas de 0.82%; mientras que la subyacente se ubicó en 0.77% m/m, registrando el mayor nivel desde 1999 para un mes de junio. La no subyacente fue de 1.07% m/m, mucho mayor al promedio de los últimos 10 años de 0.21% para el periodo referido.
Si se toma como referencia el INPC quincenal, la inflación general rebasó el 8.00% en la segunda mitad de junio, algo que no ocurría desde la primera quincena de enero de 2001, al ubicarse en 8.09 por ciento, con lo que la brecha de inflación se volvió a incrementar y marcó el mayor nivel desde dicha quincena.
Ante ello, todo parece indicar que el Banco de México volverá a incrementar el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 75 puntos base en su próxima reunión, recordando que la guía que dio en su anuncio del 23 de junio mencionaba explícitamente que “en las siguientes decisiones, la Junta de Gobierno tiene la intención de seguir aumentando la tasa de referencia y valorará actuar con la misma contundencia en caso de que se requiera”.
Al respecto, en los resultados publicados el 5 de julio de la última encuesta levantada por Citibanamex, destacó que uno de los participantes proyecta que en julio se celebrará una reunión extraordinaria de política monetaria en la que se anunciaría un incremento de dicha magnitud de la tasa de interés de referencia.