¿Qué ofrece Paramount a Warner Bros en su nueva oferta de compra y qué pasará con Netflix?

En medio de movimientos estratégicos que podrían redefinir el mapa de Hollywood, Warner Bros. Discovery evalúa reabrir conversaciones con Paramount Skydance, su competidor directo, tras recibir una propuesta revisada que ha sacudido los pasillos corporativos. La posibilidad de una nueva negociación ha encendido las alarmas en el sector y revive un pulso que parecía resuelto.

Aunque existe un acuerdo vinculante con Netflix, el consejo de administración de Warner Bros sopesa si la oferta ajustada de Paramount podría representar una alternativa financieramente más atractiva. Personas con conocimiento del proceso aseguran que no hay decisión definitiva, pero sí un análisis interno que podría derivar en un nuevo capítulo en esta batalla empresarial.

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¿Netflix se queda sin Warner Bros? Esto se sabe

Por ahora, el pacto con Netflix continúa vigente. Warner Bros acordó vender su estudio homónimo y la plataforma HBO Max por 27.75 dólares por acción. Sin embargo, la irrupción de Paramount con una oferta pública de adquisición de 30 dólares por acción reactivó la tensión.

Si la compañía decide retomar el diálogo con Paramount, deberá notificar primero a Netflix. En ese escenario, buscaría que su rival eleve la propuesta por encima de los 30 dólares. Si el directorio concluye que la nueva oferta es superior, Netflix tendría derecho a igualarla. Así, el tablero quedaría abierto a una segunda confrontación de ofertas.

Paramount fue quien detonó originalmente la subasta el año pasado con una propuesta no solicitada. Elevó el precio en distintas ocasiones antes de quedar detrás de Netflix. Ahora insiste en que su acuerdo es más conveniente y ha intensificado su acercamiento tanto con reguladores como con accionistas.

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De aceptar Warner Bros la oferta de Paramount, ¿qué pasaría con Netflix?

En caso de que Warner Bros considere formalmente superior la propuesta de Paramount y decida avanzar en esa dirección, Netflix podría ejercer su derecho contractual para equiparar la oferta. No obstante, el escenario implicaría un reajuste financiero significativo.

Las acciones de Netflix han caído más de 40 por ciento desde su máximo de junio, reflejando inquietud entre inversionistas respecto al acuerdo con Warner Bros. Tanto Netflix como Paramount han comunicado que estarían dispuestas a mejorar sus ofertas, aunque ambas compañías han mostrado cautela para no sobrepagar.

El propio David Ellison, director ejecutivo de Paramount, declaró que la oferta actual no es definitiva. En paralelo, la dirección de Netflix informó a sus accionistas que también podría incrementarla si fuera necesario.

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¿Qué le ofrecer Paramount a Warner Bros.?

La propuesta enmendada de Paramount contempla cubrir una comisión de 2 mil 800 millones de dólares que Warner Bros debería pagar a Netflix en caso de rescindir su acuerdo. Además, ofreció respaldar una refinanciación de deuda de la compañía.

Otro punto clave es el compromiso de compensar a los accionistas si la operación no se concreta antes del 31 de diciembre, subrayando su confianza en una aprobación regulatoria rápida.

Chris Marangi, codirector de inversiones de Gabelli Funds, señaló: “Al igual que la junta de Warner Bros, quiero ver una oferta mejorada”. Aunque expresó ligera decepción por no haber visto un aumento inmediato en el precio, consideró que los cambios recientes evidencian “formas creativas de estructurar un acuerdo”.

Varios accionistas, entre ellos Pentwater Capital Management y Ancora Holdings Group, han manifestado públicamente que la junta debería dialogar con Paramount. Hasta el último recuento, solo 42.3 millones de acciones se habían presentado a la oferta, menos del 2 por ciento del total en circulación.

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