Un número creciente de empresas latinoamericanas está expandiendo sus operaciones fuera de sus países de origen. Estas empresas—conocidas como “multilatinas”—, ahora operan subsidiarias en más de 116 países. Pero surge una pregunta crucial: ¿la inversión de sus empresas en el exterior beneficia o perjudica a los países de América Latina y el Caribe (ALC)?
En el estudio del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Multilatinas en Movimiento: características, motivaciones y lineamientos de política, se analiza las características y motivaciones de estas empresas y propone lineamientos de política para que la internacionalización contribuya a impulsar la productividad, a crear empleos de calidad y fortalecer las capacidades locales, efectos que la literatura económica ha documentado para la inversión extranjera directa en general. ¿Por qué este debate importa ahora? Principalmente porque cuando una empresa local invierte fronteras afuera, aparecen temores por posibles pérdidas de empleo, de exportaciones o de know-how en el país de origen.
Sin embargo, la literatura reciente reconoce que la internacionalización mediante inversión extranjera directa saliente (IEDS), puede generar ganancias de productividad y mejorar capacidades mediante economías de escala, aprendizaje en mercados más exigentes y acceso a activos estratégicos.
Estos beneficios van más allá de las empresas que invierten y pueden extenderse a sus países de origen, por ejemplo, mediante la transferencia de conocimientos o la expansión de sus redes de proveedores. Debido a que la internacionalización de las multilatinas puede generar beneficios en sus países, es importante comprender mejor su evolución para orientar el debate público y la toma de decisiones de política pública.
El documento ofrece una caracterización detallada de estas empresas y dimensiona su relevancia económica y geopolítica, al tiempo que identifica los factores que facilitan o limitan su expansión internacional. Para orientar mejor el debate público, el estudio caracteriza a estas empresas, dimensiona su relevancia económica y geopolítica, e identifica los factores que facilitan o limitan su expansión.
Se trata de un universo amplio y heterogéneo, donde coexisten grandes conglomerados regionales con firmas medianas altamente especializadas, empresas jóvenes de base tecnológica con otras centenarias y ancladas en sectores intensivos en recursos naturales.
El análisis combina dos fuentes de datos: un análisis de 156 multilatinas cotizantes en bolsa y una encuesta propia a empresas de la región. Sus principales hallazgos se presentan a continuación.
1.-Concentración geográfica. Dentro del grupo de multilatinas cotizantes en bolsa se identificaron empresas originarias de 15 países de ALC. Más del 85% de estas firmas proviene de cinco países (Brasil, México, Chile, Argentina y Colombia), proporción similar al peso de estas economías en el PIB regional. Un 13% de estas empresas tiene su sede legal radicada en países de baja tributación, un fenómeno especialmente marcado entre las compañías argentinas.
2.-Tamaño relativo. Las multilatinas son mucho más pequeñas, en términos de empleo y ventas, que sus pares globales o las de otras regiones emergentes. Las empresas de Brasil y México son las de mayor tamaño relativo, en línea con el peso de sus economías.
3.-Diversidad sectoria. Hay multilatinas operando en diversas industrias manufactureras, distintos tipos de servicios, tanto modernos (por ejemplo software) como tradicionales (por ejemplo comercio), energía, minería y agroalimentos. También en sectores intensivos en tecnología, como aeroespacial, telecomunicaciones y farmacéutica.
4.-Rentabilidad competitiva. Las ganancias varían mucho entre sectores. Las empresas de energía y minería, telecomunicaciones, transporte y logística son las que obtienen los márgenes más altos. Lo mismo ocurre con las multilatinas más pequeñas, las que tienen menos de mil empleados. En promedio, sus niveles de ganancia son similares a los de las grandes empresas globales, medidos mediante el EBITDA, un indicador que muestra cuánto gana una empresa antes de descontar impuestos, intereses y depreciaciones.
5.-Alcance geográfico. Las multilatinas tienen, en promedio, filiales en 7.3 países (sin incluir el de origen). Casi todas tienen filiales en ALC (92%) y una proporción muy alta también está presente en América del Norte (58%), fundamentalmente en EU. Es elevada también la presencia en Europa (41%) y relativamente menor en Asia (28%). En total, estas empresas están radicadas en 116 países, con EU, Perú y Colombia liderando el ranking de naciones con mayor cantidad de filiales radicadas. Las compañías con mayor grado de internacionalización (medida por su diversificación geográfica) son las de Brasil (por país) y las manufactureras (por sector).
(Continúa en la siguiente entrega)
*Diputado local por el Distrito 15 de Iztacalco
X: @PabloTrejoizt
